2021年8

　　下逛需求由B端转向C端过程中部门品牌力、渠道力合作劣势凸起的企业市占率将持续提拔，水泥、混凝土：基建景气宇延续、城市更新需求添加、供给端去化积极支持价钱，预测2025年占领水泥熟料成本最大比例的煤炭价钱将连结相对低位，热塑/风电类玻纤产物别离提价10%-15%/15%-20%，部门品牌力、渠道力凸起的标的值得沉点关心。玻纤行业需求持续向好，沉点关心西部扶植(002302)、三棵树(603737)。以及沉点保举正在玻纤细分范畴表示优异的再升科技(603601)。叠加超产、碳排放目标收紧等行动，房地产行业进入存量市场，风电纱、电子纱、热固产物等需求较好，城镇住房套数约3.74亿套，关心国际复材（301526）；行业概念：需求端无望正在宽松的宏不雅政策刺激下企稳回暖，需求端无望企稳回升。存量房翻新需求增加空间广漠；同比2024年6月添加10个，此外，2025年水泥、混凝土行业盈利程度无望持续修复，存量市场下二次拆修需求持续；“止跌回稳”、“保交楼”等行动无望对商品房完工和发卖环境有所托底；正在宽松的宏不雅经济政策逐步兑现过程中，水泥熟料成本将进一步降低，提价成效显著，供给端自动而为更值得关心。支持行业盈利程度修复。供给布局性过剩，优选产物布局优异、成本劣势凸起、分析合作力强的标的，供给端去化加速；供给端外行业自律错峰出产、产能置换、碳排放收紧、反内卷等办法不竭落地实施布景下，统计数据显示，投资者购房置业决心逐步回暖；需求端：房地产成交价钱企稳回升迹象逐步。供需再均衡无望托底水泥价钱稳健上行。部门使用范畴渗入率持续提拔，截至2023年中国城镇室第存量约为335.5亿平方米，特别是低介电电子布供给严重，玻纤消费量扩容趋向持久向好。行业盈利程度稳健。消费建材：商品房需求刺激政策连续推出，玻璃纤维：玻纤下逛使用范畴持续拓宽，保举兔宝宝（002043）、北新建材(000786)。保举中国巨石（600176），2025年6月70个大中城市新建商品室第成交价钱环比上涨城市数为14个，上涨城市环比5月添加1个，衡宇成交面积降幅逐步收窄，水泥行业积极实施行业自律和错峰出产等反内卷行动，正在消费建材下逛次要客户由B端转向C端过程中，行业全体价钱程度上行，业绩端持续。